低油价成2015年困扰

      始于2014年年中的“油价变脸”或成为2015年困扰油田设备和服务商的一大因素。中石油经济技术研究院提供的数据显示，2014年WTI原油期货年均价92.78美元/桶，同比降5.27美元/桶，布伦特原油期货年均价99.32美元/桶，同比降9.38美元/桶。2015年，国际油价或继续低迷，预计WTI年均价范围为55～65美元/桶，布伦特年均价范围为60～70美元/桶。

 

        低油价成2015年困扰
　　
　　“也不排除国际油价短期内跌破50美元/桶甚至达到40美元/桶的可能性。若2015年欧佩克仍然坚持不减产、美国进一步加大非常规油气生产并放松原油出口限制、欧美放松对伊朗石油出口的制裁，那么国际油价将面临更大的下行压力，WTI年均价45～55美元/桶，布伦特年均价50～60美元/桶。”中石油经济技术研究院高级分析师陈蕊指出。
　　
　　在这样的低油价预期下，不少行业分析师对2015年的油服行业表现做出悲观的预测。广发证券认为，一方面，石油公司为应对低油价会选择缩减资本开支，整个油气产业链都会受到波及;另一方面，主要产油国或机构出于自身利益考虑会采取不同的生产策略，如“限产保价”或维持产量以保持现有市场份额。“直接受油价下跌冲击的油服公司有两类：一类是为跨国油服公司提供初级产品的国内设备制造商，另一类就是在海外用于油气开发权益的公司。总体上看，受三桶油缩减开支影响和海外市场收缩产能的双重打压，国内设备和油服商面临很大考验，油价短期内难返高位也增加了企业经营的不确定性。”广发证券研究报告指出。
　　
　　但也有分析师认为，前期油价大幅下跌从估值角度给油服板块的反弹带来了机会。中银国际分析师杨绍辉认为，油服A股和H股经历石油系统反腐和国际油价巨幅调整后，股价大幅下跌。A股龙头公司PE回到20倍左右，港股油服的PB估值回到1倍以内，伴随全球原油供给变化趋势的拐点信号出现，国际原油价格趋势性下跌或将告一段落，油服板块短期存在报复性反弹的可能，但趋势性上涨有待油价反弹。