化工产业逐渐回暖 或由冬转春

      2014年下半年，国际原油、石脑油价格大幅下降，与其同呼吸共命运的化工产品价格也未能幸免。2015年开年，汽车制造业、家电业、高铁业、电子商务和农业现代化建设利好消息频出，或将成为拉动化工材料需求的引擎，牵引化工产业由冬转春。

　　
　　油价持续反弹影响下游化工品价格整体上行
　　
　　受油价持续反弹影响,下游化工品价格整体上行,但能否持续刺激下游产品价格上行,我们认为油价必须在当前价格水平维持稳定或不会再次大幅下行；随着春节假期的结束,化工品市场开始启动,上周大部分化工价格均出现上涨,部分产品出现暴涨,我们认为一方面是由于原油价格反弹所致,另一方面是下游补库带来短期需求反弹,从3月1日公布的化工行业pmi的数据来看,化学原料PMI库存指数已经从1月的53.3下降到46.7,而历年同期行业库存以上升为主,这说明随着油价下行,企业减产去库存成效显著,化工行业库存已下降到安全水平；而当前经销商库存水平处于低位,因而节后下游补库带来价格大幅反弹；由于化工行业和固定资产投资高度相关,化工品价格能否持续上行,还需观察节后需求总体释放和投资能否继续加码；继续继续推荐低库存的钾肥和聚氨酯行业。
　　
　　高铁 电商 农业现代化=拉动需求
　　
　　快速发展的新兴产业，也给2015年化工产业注入了动力。
　　
　　近年来我国商品零售及电子商务业快速发展，令包装业迅速壮大，有力拉动了合成树脂的需求增长。中国石化经济技术研究院的统计显示，2014年我国快递企业包裹运送量达139.6亿件，较2013年增长近一倍，是2000年以来的最高值。预计2015年，包装业对合成树脂的需求达2970万吨。下一步，电子商务业的包装及包装材料升级、生活用品小包装化发货等要求，将刺激合成树脂需求快速增长。
　　
　　快速发展的高铁也大幅拉动了高性能化工材料需求。我国交通运输部门的规划显示，“十二五”期间我国铁路固定资产投资规模达2.8万亿元，2015年高铁营业里程将达1.9万公里，而该行业进行移动设备建设、固定设施建设均需要大量化工材料。未来，使用轻质化、低毒性、耐火烧、抗冲击、寿命长、弹性好、耐腐蚀的高性能化工材料将是高铁行业发展的大方向。
　　
　　农业现代化建设预计将刺激合成树脂市场。根据2015年中央一号文件，我国将连续第12年聚焦“三农”，推进农业现代化和农村改革。改革对化工行业的影响主要体现在农用薄膜和塑料管材等领域：我国农用薄膜主要采用低密度聚乙烯、线型低密度聚乙烯和乙烯醋酸乙烯酯材料等，对合成树脂的需求将保持5%的增速；我国节水灌溉战略性工程的建设，将有力拉动制造塑料管材的高密度聚乙烯、聚氯乙烯的市场需求。