螺纹钢均价大涨100，钢厂拉涨下游恐高，涨势要缓了？

11月30日，国内钢材市场普遍大涨。25个主要城市中，上海、济南、广州、北京等25个城市螺纹钢价格上涨50-200元/吨;上海、济南、沈阳、重庆等23个城市热卷价格上涨40-120元/吨。

　　30日，唐山普方坯含税出厂价上涨30至3890元/吨。当日，唐山成品材价格不同程度拉涨：唐山小窄带持稳，主流厂家报4250;唐山型钢涨50-70，现主流报价工字4350，槽钢4350，角钢4330;螺纹：大4370-4339，小4440-4470，涨70。

　　30日，黑色系期货全线拉涨。上期螺纹主力合约四连阳，均线多头排列，日线图上MACD指标红柱增长，DIEF与DEA双线向上运行。RSI指标三线位于60-85，螺纹处于布林带上轨间运行。螺纹总体技术指标利多，多单盈利，继续持有，但稳健者建议减仓至3成，严设止损2%。

　　30日，国内9家建筑钢材生产企业上调出厂价50-170元/吨。

　　钢材现货市场

　　建筑钢材：11月30日，全国25个主要城市HRB400(20mm)螺纹钢均价4675元/吨，较上一交易日价格上涨105元/吨。随着期螺持续拉高，部分合约更突破前期高点，市场惜售情绪愈加明显。预计明日国内建筑钢材价格或偏强运行，整体涨幅或有收窄。

　　热轧板卷：11月30日，全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4318元/吨，较上一交易日价格上涨59元/吨。据本网统计，本周全国热轧库存下降9万多吨，市场资源供应明显缩减，加上钢厂挺价意愿较强，市场价格易涨难跌，不过目前市场需求相对一般，高价位资源成交相对不多。预计明日热轧市场价格震荡运行。

　　冷轧板卷：11月30日，全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为4898元/吨，较上一交易价格上涨36元/吨。本周社会库存小降，且规格齐全，当前价位已在高位运行，预计明日冷轧价格盘整趋强为主。

　　中厚板：11月30日，全国24个主要城市中厚板均价4289元/吨，较上一交易日价格上涨41元/吨。目前市场需求整体偏弱，高价位资源成交困难。目前钢厂挺价意愿较强，市场库存资源相对不高，市场看涨情绪较浓。预计明日中厚板市场价格震荡运行。

　　原材料现货市场

　　进口矿：11月30日，京唐港61.5%澳洲粉矿报515元/吨，较上一交易日价格上涨10元/吨。贸易商心态表现较好，刺激部分钢厂采购需求，全天成交表现尚可，明日矿价或震荡为主。

　　焦炭：30日国内焦炭市场稳中偏强运行，邢台地区代表焦企提涨100，河北邯郸地区提涨100，山西长治地区焦炭价格上调100，市场看涨心态较强。山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流报1550-1600元/吨;河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税1660元/吨;华东地区焦炭市场现二级主流报价1550-1600元/吨，均为车板含税价。

　　废钢：30日废钢市场暂稳，成交一般。现江苏地区重废价格维持在2070-2130元/吨;山东地区重废价格在1960-2070元/吨。福建市场重废含税成交价1970-2000元/吨。湖北地区重废含税价格基本在1780-1850元/吨。山西地区重废含税2050-2200元/吨。河北地区重废含税价格在2200-2300元/吨。以上均为含税到厂价格。

　　钢材市场预测

　　2017年11月份，国内钢材市场大幅上涨。采暖季京津冀及周边地区钢厂限产执行力强，供给端收缩明显，而需求端影响有限，供需关系进一步改善，钢材库存再创年内新低，资源短缺商家惜售，导致钢价持续拉涨。

　　从供给端来看：10月份唐山、邯郸、天津等城市钢厂逐步安排限产，11月15日正式进入采暖季，河北、天津、河南、山东等地区钢厂集中限产，尤其唐山、天津、邯郸、安阳等城市钢厂高炉产能限产50%，其他城市普遍限产20%-30%。

　　据监测，上周(截至11月24日)，全国163家钢厂高炉产能利用率降至78.5%，唐山高炉产能利用率降至51%，天津7家高炉企业产能利用率58.8%。据笔者测算，由于11月份钢价持续拉涨，月末唐山钢厂螺纹钢吨钢毛利(成本不包含三项费用、折旧等)接近1500元。

　　因采暖季北方钢厂集中限产，11月中旬钢铁产量明显下降，预计11月份全国粗钢日均产量降至220万吨左右，预计12月延续低水平。

　　从需求端来看：11月份钢材市场需求好于预期，我网监测主流贸易商建材日均成交量高达20万吨，高于9月、10月份。一方面，尽管采暖季京津冀及周边地区停止土石方作业，但“地基”用钢量占比较低。另一方面，市场资源紧缺，钢价持续拉涨，刺激下游集中采购，尤其华东、华中、西南等地区下游工地赶工，需求较旺。

　　统计局数据显示，2017年1-10月，基建投资同比增长19.6%，增速较1-9月回落0.2个百分点，较上年同期高0.2个百分点。同期，房地产投资同比增长7.8%，增速较1-9月回落0.3个百分点，较上年同期高1.2个百分点。同期，制造业增加值同比增长7.2%，较1-9月回落0.1个百分点，较上年同期提高0.3个百分点，

　　2017年1-10月基建、房地产投资增速略有回落，仍高于上年，加上制造业产出平稳增长，均对钢材需求有所支撑。11月份中国制造业PMI51.8%，比上月上升0.2个百分点;建筑业商务活动指数为61.4%，比上月上升2.9个百分点,对钢材需求支撑加强。不过，11月钢材市场成交放量，也有钢价大涨刺激的可能性，不排除提前透支12月钢材需求。

　　从库存方面来看：11月份无论是钢厂库存还是社会库存均创下年内新低，也处于8年来同期最低水平。

　　据监测，上周(截至2017年11月24日)全国主要城市钢材库存量834.4万吨，周环比下降4.8%，较上年同期下降2.0%，持续7周环比下降。

　　据监测，上周样本钢厂钢材库存量420.25万吨，周环比下降2.0%，持续7周环比下降。其中，建材库存量222.68万吨，周环比下降4.0%，同比大降31.8%。

　　总体来看，采暖季钢厂限产、市场资源紧缺，给予厂商提价底气，刺激下游积极采购，进一步改善供需关系。不过，多个钢材品种价格已突破年内新高，12月需求不排除提前透支，后期需求大概率降温，高利润刺激南方钢厂满负荷生产。预计12月供不应求格局有所缓解，钢价或冲高回落，先扬后抑，适度调整。