铜价上冲乏力 关注后市在关键阻力位附近表现

       周三铜市交投活跃，铜价上冲乏力。其中，沪铜1701月合约本日收盘下跌160元，收于38580元。总持仓减少4228手到47.8万手。总成交量为52.8万手。

昨天晚间公布的美国10月ISM制造业指数51.9，好于预期值51.7，表明美国经济目前整体复苏情况仍然良好。虽然美元指数近期自高位回落，但目前市场对于美联储12月加息的预期仍然高达68%，这仍对铜价构成潜在利空。

铜市上面，今日国内现货升水上升20元至升120-升170元，下游仍然维持观望情绪，整体成交偏淡。

LME公布的基金持仓数据显示，截至上周五，LME基金净持仓增加8857手至4.1万手，其中基金多头持仓增加2876手至12.1万手，基金空头持仓减少5981手至8.1万手。4.1万手的基金净持仓处历史偏高水平，多头获利出场的可能性对铜价构成潜在利空因素。

供应方面，欧洲最大的冶炼厂Aurubis预计明年加工费水平将会上涨至105-110美元/吨，今年基准价为97.35美元/吨，原因是市场铜矿供应略有过剩。今年的加工费自6月起便维持年内高位100-105美元/吨，这给国内的冶炼厂生产积极性带来很大的刺激，如果明年加工费水平延续高位，冶炼企业产量的提升将给市场带来供应压力。

从技术上看，铜价经过近期的反弹后，目前已接近年内震荡区间阻力线4950美元附近，我们关注铜价在次阻力位附近表现。

今天晚间将公布美国10月ADP就业人数变动，北京时间明天凌晨美联储将宣布利率决定并发表政策声明。