铝制家具等新应用产品为铝行业发展不断注入新动能

中色铝冶炼产业景气指数监测结果显示，10月，中色铝冶炼产业景气指数为48.86，走势平稳，继续维持在“正常”区间；先行合成指数为73.13，连续2个月小幅回升。近13个月中色铝冶炼产业景气指数见表1。10月，随着供给侧结构性改革坚定推进，行业供需平衡仍在发生动态调整，铝制家具等新应用产品也在为铝行业发展不断注入新动能。

景气指数处于正常区间中部平稳运行

2017年以来，景气指数走势较为平稳，维持在正常区间中部。10月，景气指数为48.86，较9月微升0.15点，但较9月增幅回落0.25点，说明行业整体虽保持平稳发展的态势，但增势回落。

由中色铝冶炼产业景气信号灯可见，10月，在构成铝冶炼产业景气指数的10个指标中，铝冶炼投资总额、商品房销售面积、发电量、氧化铝产量和铝材出口总量5个指标处于“正常”区间；M2和电解铝产量继续处于“偏冷”区间；LME铝结算价、主营业务收入和利润总额3个指标处于“偏热”区间。

先行合成指数连续2个月小幅回升

10月，中色铝冶炼产业先行合成指数为73.13，连续2个月小幅回升。

构成先行合成指数的5个指标呈“4增1平”的走势，其中LME铝结算价、M2、发电量和铝冶炼投资总额分别同比增长23.6%、8.8%、5.9%和4.9%，商品房销售面积同比增速持平。

政策承接持续推进供给侧结构性改革

截至10月底，清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动已收官，这是有史以来电解铝行业调控力度、执行力度最严厉、最有效的政策。经过半年时间，通过党中央国务院、国家及地方政府有关部门、行业、企业多方联动，较迅速地实现了两个立即，包括500多万吨建成产能停产、600多万吨在建产能停建，使得电解铝产能增长势头得到了明显遏制。在此基础上，供暖季错峰生产攻坚行动也已陆续启动，进一步减少了电解铝运行能力。电解铝日产量已于2017年7月出现拐点，9月日产量为8.69万吨，较6月的9.77万吨，下降了1.08万吨。

受日产量拐点显现、成本要素价格上涨等因素支撑，10月，沪铝3个月期铝价格维持在15910元/吨至16820元/吨区间震荡，重心下移。前9个月，铝冶炼行业实现利润253亿元，同比增长84.75%。但由于前期大量产能停产，槽内铝水抽出使增加供给，房地产等传统消费领域增速有所下滑，造成铝锭社会库存量没有出现预期拐点，仍维持在170万吨高位，加之市场对于通过产能置换获得合规身份的在建项目投产预期等诸多因素，导致铝价自11月以来出现较快下降，沪铝3个月期铝价格于11月9日最低跌至15320元/吨，行业半数以上企业当期经营已出现亏损，但预计全年全行业仍实现盈利。

综上所述，预计11月中色铝冶炼产业月度景气指数将继续维持在“正常”区间运行。