环境运行改善 钢市二季度业绩回升可期

 导读：根据业内测算,二季度主要品种吨钢毛利均值环比增加37 元/吨,其中热轧、中板以及螺纹增长较大，预计二季度钢铁业绩或将环比小幅提升。目前钢铁行业运行环境已现改善，维持行业中长期 “标配”。

   二季度业绩将环比小幅提升

    根据业内测算,二季度主要品种吨钢毛利均值环比增加37 元/吨,其中热轧、中板以及螺纹增长较大。通过分别估算产量和吨钢毛利,对主要上市公司二季度业绩进行了预测,结果表明,新兴铸管、酒钢宏兴、大冶特钢、八一钢铁等表现相对较好。

    据银河证券分析，钢铁行业的核心驱动因素为日均粗钢产量212 万吨左右,关键假设为目前粗钢产能8.5 亿吨,将6 月份粗钢日均产量预测值调整为195 万吨。然这一点上有别于市场的判断:粗钢日均产量明显低于212 万吨时,盈利的增长空间有限，钢价的涨跌主要取决于市场预期差及成本的变化。

    行业运行环境有所改善

    主要原因是：除产量已下降外,贴现率本周进入“3”时代,融资难度随着闽籍钢贸商公关成功而得到缓解。而走货量指标也反映：实际需求可能已进入上升趋势中。矿价已经企稳,短期很难再次下跌。

综上所述，整体维持行业中长期 “标配”。首先是二季度业绩改善;其次是中长期看,需求增长以及资金面好转将成为盈利增加的新动力。