| 人民网北京4月8日电，今日，由中国证券业协会、上海证券交易所和深圳证券交易所主办的“新股估值定价研讨会”在深圳召开。中国证监会主席助理朱从玖表示，资本市场有三重重大的挑战，这三重重大的挑战带来的困难，或者带来的一些难题，困难的程度也是叠加的。 保荐制是从无到有、保荐质量不断提升。新股定价询价制推出之后，采取了国际上通行的定价方法，逐步减少管制，市场化的程度在提升。审核工作受到大家的高度关注，市场也十分瞩目，发行审核工作透明度不断提升，审核机制也在不断完善，制度不断的完善、充实。市场的约束机制也在得到强化，各个参与主体的责任不断得到夯实，主体归位尽责的意识也在增强。所以总体上取得了积极的效果，有利的支持资本市场作为一个整体的向前发展。 但是挑战仍然是十分巨大，面临的难题、面临的困难仍然是巨大的。朱从玖认为，资本市场有三重重大的挑战，这三重重大的挑战它带来的困难，或者带来的一些难题，困难的程度也是叠加的。 第一重挑战，资本市场是一个新兴市场。新兴市场，就是说从理论到实践，在认识上统一需要一个过程，有些问题的认识甚至需要相当长的一段时间，需要摸索、需要相当多方面的探索、摸索。市场参与主体，因为这个市场是依赖众多的中介机构，包括发行人、监管机构，这些参与的主体都需要在实践当中，一方面积累经验，另一方面要锤炼自己，把资本市场锻造成一个合格的市场参与主体。资本市场就在这个初步发展的只有20年的阶段里取得了很大的成绩，但是路仍然很长。 第二重挑战，资本市场是一个转轨市场。传统的计划经济向市场经济转轨，计划经济的思维，行为的模式、管理的模式，就我们适应的这种行为模式、管理模式，政企的关系由政策主导到制度主导，法制来主导我们市场基本运行轨迹，这是一个巨大的跨越，这个跨越并不容易。那么，这个过程它既要承载以往的惯性，或者是适应这种模式，又要去接纳新的市场因素，所以这个过程的难度、挑战是巨大的。因为经历其中，搞了20年资本市场的发展，才感到到任务的艰巨。 第三重挑战，资本市场有天然的不足。作为资本市场，我们必须要认识到，它不是完美的，它有非常多的先天的缺陷，只是利弊相较，我们觉得可以把它有利的地方发挥出来，可以把它的弊端、不足限定在一个范围之内。所以，这样一个市场的建设和发展，它对经济的发展是有利的，但是这并不是说它没有缺陷，这是固有的缺陷。 所以这三重挑战叠加在一起，在这样一个发展阶段带来的困难、带来的问题、带来大家认识上的不一致性是巨大的。但是还要在这个环境里坚持改革开放，坚持把资本市场发展好。要它能够积极有力地服务于经济，这就要求整个的从业队伍要不光具备专业知识、职业经验，还必须要有勤勉尽责和诚实守信的基础，这是基本操守、职业准则。 |
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